12 月美債利率持續上升，未來利率上升壓力仍大。各別國家信用風險方面，烏俄邊境局勢又升溫，影響烏克蘭債券表現，美國針對烏克蘭議題再度與俄羅斯協商。而土耳其里拉從歷史低點反彈。展望未來，美儲聯隨美國經濟正常化將逐步縮減購債規模與退出寬鬆，新興市場面臨巨大通膨壓力下，多數央行已經多次升息以因應，在去年經濟成長基期高、新冠疫情擾亂、與中國房地產銷售不佳的影響下，未來新興市場經濟本基本面臨挑戰，但研究證明變種病毒致死率低，大宗商品價格仍遠高於歷史平均價格，提供新興市場經濟動能。