國泰富時新興市場基金十二月份經理人報告

台灣景氣燈號亮出十連紅，其中9個項目中1升6持平2降， 海關出口值由黃紅燈上升至紅燈，M1B與製造業銷售量指數由紅 燈降至紅黃燈；中國12月官方製造業PMI由50.1增加至50.3， 優於預期的50.0，製造業、非製造業PMI雙雙顯示景氣回溫；印 度政府暫緩將多項紡織相關商品及服務稅率調升的決議，小幅提振 市場風險偏好，整月來看股市呈現區間震盪；巴西11月未償貸款 餘額顯示，央行大幅度的升息導致信貸動能受到壓抑，衝擊市場情 緒。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標 的之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重約為84.23%，期貨 持有比重約為15.48%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進 行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 由於Omicron高傳染性引發全球確診率再度攀升，讓新興市場停工疑慮再 起。以台灣來看，國內外半導體供應鏈加大在台投資，台商回流以及綠能投 資擴增之下，有望在農曆春節前備貨需求下維持投資動能。中國雖內地疫情 尚未完全受控，部分區域受停產影響，但官方呼籲就地過年與政策加大穩增 長力度下，可望減輕企業營運壓力。印度政府因應疫情升溫而收緊防疫舉措， 脫累印度市場表現。巴西則因升息壓力下，恐怕影響景氣復甦的狀況。整體 而言，新興市場各國表現分歧，新冠疫情控制狀況仍為影響風險偏好之主因。