富蘭克林華美目標2047組合基金一月投資展望

本月風險性資產普遍出現明顯回落，尤以高本益比的成長股與科技股表現特別疲弱，美債殖利率則快速回升至近兩年高點1.8%附近，主要反應在通膨居高不下及就業市場加速復甦下，主要央行已陸續轉向偏鷹派的立場，如美國央行(FED)在12月會議中表明，後續不但將加速QE Tapering與可能的升息步調，還會在近期對縮表議題進行討論，此外，歐洲央行(ECB)內部對通膨後勢多有不同看法，亦引發市場對其貨幣政策或提前趨向中性甚至趨緊的猜測，故在主要央行貨幣政策轉向，全球流動性可能提前趨緩的擔憂下，整體市況在月內轉而呈現較為負面的氣氛；展望後勢，延續對中期內良好的基本面環境，將對風險性資產持續提供支撐的看法未變，惟貨幣政策轉向與加速緊縮的憂慮或反覆干擾市況，加上仍屬偏貴的評價面已反應大部分好消息，故在權衡正反面因素後，預期中短期內或延續近期弱勢整理，且美國資產相對較佳的格局，待市況明朗或出現明顯修正後，再擇機加碼風險資產至中立水準以上。操作上本月趁修正時小幅回補股票部位，整體配置比重仍略低於參考指標水準，並著重在美國為主的成熟國家資產，因主要央行貨幣政策多已或準備進入正常化階段，對流動性更敏感的新興國家資產較為不利，且認為股市短期在多空觀望下將保持整理格局，將隨股市修正至合理水準再擇機逐步回補；債券型基金方面，維持整體低於參考指標的配置比重與存續期間，反應基本面前景佳且貨幣政策開始轉向正常化；後勢操作將隨景氣改善程度、疫情發展、地緣政治互動與FED貨幣政策變化做即時調整。(上述所提及之標的皆為ETF與基金)