自有品牌「哈電族」是國內最小掌上型電子字典
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2000/12/30 00:00
( 提供)
單位:百萬元
項目 |
1998 |
1999 |
2000(F) |
2001(F) |
營業收入 |
910 |
1,566 |
1,809 |
2,100 |
毛利率% |
25.0 |
27.1 |
29.1 |
28.5 |
營業利益 |
47 |
198 |
265 |
308 |
稅前淨利 |
123 |
287 |
668 |
632 |
稅後淨利 |
117 |
246 |
572 |
554 |
稅後EPS(元) |
6.0 |
6.20 |
8.67 |
8.39 |
本益比 |
- |
- |
8.1 |
- |
股本 |
195 |
396.5 |
660 |
660 |
投資重點及股價評論
投資重點
遠見科技成立於75年,早期以產銷中文終端機及伺服器等電腦網路相關設備為主,目前產品則以電子字典為主之消費性電子產品為大宗,佔約88.5%,其餘包括電腦及網路週邊設備佔8.2%,晶片組佔約3.3%。
遠見科技主要產品為電子字典,以其多年研發中文軟體介面及硬體之經驗,於85年正式推出自有品牌”哈電族”電子字典產品,是國內最小掌上型電子字典,在台造成熱賣,上市以來,在低價小型電子字典市場佔有率,更維持在6成以上,是主要領導品牌。
電子字典是屬智慧型掌上裝置的一種,而其餘智慧型掌上裝置尚包括有個人數位助理器(PDA)及掌上型電腦。根據IDC預測,全球掌上型裝置2000年出貨總量約有1183萬台,金額約80億美元,2001年可成長至1650萬台,金額約100億美元,而1999至2003年的年複合成長率可達44%。
根據中華徵信所統計,國內88年整體電子字典市場規模約87萬台,其中傳統高階約有29萬台,迷你簡易型則有58萬台,現有主要廠商則有無敵、快譯通、萊思康、遠見等,而未來電子字典將逐漸走向2極化發展,一為單價在6千至1萬之多功能機種,另一為2、3千元以下之簡易、方便型機種。
遠見科技主要生產的”哈電族”電子字典,具有簡單記事簿、通訊錄等功能,產品定位屬低價精簡型,主攻學生、年輕上班族利基市場,不同於無敵、快譯通等插卡式產品,屬6~9千元之高階產品,系以經濟能力較佳之商業人士為主。目前電子字典產業已逐漸被整合至PDA中,包括無敵等相關業者也已著手開發PDA相關產品為未來發展方向,目前知名品牌之低階PDA產品,也已出現僅約5000元價位產品,未來有可能進一步侵蝕功能較為簡單的”哈電族”市場。
遠見於1998年8月在中國崑山設立生產工廠,共設7條生產線,月產能達40萬台,1999年12月設立北京金遠見公司,以”文曲星”產品名稱在中國地區行銷,成績裴然。
遠見與上市凌陽科技互有投資關係,凌陽持有遠見約16.52%股權,是最大單一法人股東,遠見持有凌陽股票15,251張,由於是原始股東,成本僅525萬元,處分凌陽股票是近幾年來業外獲利主要來源,此外遠見所需之IC在設計後亦委由凌陽生產,並與其合資中小尺寸LCD廠凌巨公司,雙方合作關係密切。
遠見1999年稅後淨利2.87億元,但業外佔0.89億元,歷年獲利業外比重均高,公司規劃2000年EPS8.67元,稅後淨利5.72億元,業外即佔4.35億元(幾乎為處分凌陽股權),業內、外EPS各約為2.08元及6.59元,凌陽股價若以120元估算,潛在獲利達18億元以上,EPS貢獻度高達28元。
遠見科技將於12/28(四)股票上櫃,每股上櫃參考價70元。
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台灣小型電子字典主要廠商及市佔
公司 |
1998年 |
1999年 |
銷量(台) |
銷值(千元) |
市佔率(%) |
銷量(台) |
銷值(千元) |
市佔率(%) |
遠見 |
288,265 |
234,181 |
68.2 |
430,582 |
384,010 |
72.6 |
無敵 |
20,000 |
61,100 |
17.8 |
98,000 |
197,000 |
19.4 |
快譯通 |
15,000 |
41,500 |
12.1 |
34,000 |
65,000 |
6.4 |
其他 |
6,723 |
6,519 |
1.9 |
3,988 |
15,700 |
1.6 |
合計 |
329,988 |
343,300 |
100 |
566,570 |
1,013,700 |
100 |
遠見於1998年8月在中國崑山設立生產工廠,共設7條生產線,月產能達40萬台,1999年12月設立北京金遠見公司,以”文曲星”產品名稱在中國地區行銷,成績裴然。
中國市場”文曲星”銷售情況及預估
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1999年 |
2000年1-10月 |
2000年(估) |
銷售量(萬台) |
280 |
240 |
300 |
銷售值(人民幣) |
4.7 |
4.36 |
5.2 |
股價評論
遠見本業屬利基市場的領導品牌,加上中國市場成長迅速,業績成長可期,雖本益比僅約8倍左右,但業外比重過高,加上大盤不佳,上櫃後股價恐難有表現,惟因流通在外籌碼極為有限,在未上市盤幾無交易,或可因籌碼因素有短暫表現,但建議仍不宜追高,逢拉回後再伺機承接即可。
投資建議 : 暫觀望
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