國泰全球品牌50 ETF基金九月份經理人報告

美國9月份ADP民間就業人數增加14.3萬人， 高於市場預期的12.8 萬人及8月上修後的10.3萬人， 終結連5個月成長放緩趨勢， 甚至9月份 的非農就業人數爆增25.4萬人， 大幅超出市場預期， 失業率更從4.2% 下降至4.1%， 顯示勞動市場並非嚴重衰退， 而是溫和放緩。 9月份ISM 非製造業採購經理指數則上升至54.9， 創下一年半來新高， 亦超出市場 預期的51.7， 主因受惠新訂單強勁增長。 多項經濟數據公布表明， 本輪 降息確實為預防性降息， 激勵本月股市回落反彈繼續上攻。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 美股在Fed終 於啟動降息循環降息2碼後， 普漲氛圍變得更加濃厚， 從只漲AI到各類型產業齊 漲， 市場關注焦點不再只有AI題材， 目前及未來更加關注經濟基本面及消費面是 否有所支撐。 目前市場預估經濟衰退機率可能性仍低， 消費品銷售狀況依然暢旺， 勞動市場更支撐了經濟表現。 且從ADP數據來觀察， 美國9月份就業成長主要係 由大型企業所帶動， 顯示大品牌公司在高利率環境尚未完全降低壓力下， 仍相對 更具韌性。 建議近期若逢回檔可分批布局具品牌力的大型股， 以參與第四季傳統 消費旺季的較高上漲機率及較高平均報酬表現。