華南永昌WE多重資產基金六月份經理評論

時序進入 6 月季度財報公布旺季，在前景增長放緩的擔憂下，儘管前景黯淡的分析不少，企業 EPS 預期仍相對樂觀，未見明顯下修。因此企業開始公布第二季度財報與展望時，這些預期值將受到挑戰，尤其消費支出數據顯示正走向疲弱。市場對於經濟衰退的擔憂消散不去，問題的核心是失控的通貨膨脹率，儘管各大央行積極的調高基準利率，通貨膨脹率仍難短時間就出現抑制，也造就六月以來股市爆點的主要因素。欣慰的是，近期有些數據表明通貨膨脹將見頂，譬如核心 PCE 價格指數較去年同期上漲 4.7%，低於預期，也是去年 11 月以來的最小漲幅，因此， 操作上， 建議投資人暫時放緩風險性資產的偏好， 尤其上游的半導體晶片股，雖然有許多的未來正面前景，還是要等待市場對於利率的預期以及風險溢酬的穩定，這段時間也更能夠等待確認美國企業的利潤率是否真的下降。