國泰美國ESG基金七月份經理人報告

2022年7月美國股市終於出現大幅度反彈，月初6月份的CPI再創新 高達到年增9.1%一度讓市場驚慌聯準會可能將在7月的會議升息4碼， 但因原物料、穀物及能源價格在6月份已出現明顯回落，數位聯準會鷹 派官員也表示7月份會議升息3碼已相當足夠，市場恐慌情緒受到安撫。 7月中開始的財報季則是帶動股市大漲的主要原因，以S&P500企業來 看，仍有超過7成的企業獲利是優於預期，重量級企業如微軟、蘋果、 亞馬遜等對未來的展望也未如臆測的悲觀，多家金融機構及刷卡機構也 表示美國消費者的消費動能仍舊相當強，市場漸漸相信美國經濟僅是在 經歷過去兩年多的高成長後稍微趨緩，連續兩季的GDP落入負值也僅是 經濟學上的技術性衰退，實際經濟面仍舊穩健。美債十年期殖利率因市 場擔憂衰退而回落到2.7%以下，目前兩年期與十年期殖利率仍舊處於倒 掛當中。VIX指數則下滑到23以下的近幾個月低點。重要經濟數據部分， 7月初公布的6月非農就業人數新增37.2萬人大幅優於預期，失業率維持 3.6%。6月份的零售銷售月增1%優於預期，消弭了市場對消費者購買 力大幅下滑的憂慮。消費者物價指數年增率則再創41年新高到9.1%。

持股方面，至7/29止持股比例為83.13%。聯準會7月升息3碼後聲明未來將 視通膨數據及經濟狀況決定後續升息幅度，目前並未觀察到美國經濟有陷入衰退 的跡象，加上企業獲利仍舊亮麗，美股從6月下旬的谷底大幅反彈。8月上半月仍 將持續關注企業財報，預期股市走勢仍將持續波動，會依市場變化彈性調整持股 及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括 聯準會利率決策，俄烏戰爭局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國 各項總體經濟數據、政府政策以及新冠肺炎疫情動態。