統一大東協高股息基金六月份市場回顧與操作策略

今年以來美股修正幅度已大，近期不排除會有反彈，進入幾個月的橫盤整 理；而大陸A股、港股在前期疫情歷經較大回檔後，自5月以來表現強勁，尤 其政府持續釋放政策利多、寬鬆資金下，政策底已浮現，惟近2個月的漲幅 較大，評價面已不便宜，短期再上漲的空間受限；但東南亞股市與國際股市 的關聯性較低，且印尼、泰國為商品出產國，相對可受惠於原物料緊缺的漲 價，其金融股也可受惠於企業獲利提升，雖然近期股市表現相對較弱勢，但 相對歐美經濟轉弱的背景，長期表現可望優於全球。

目前基金仍維持相對高持股，大量持有評價具吸引力之東協各國家龍頭類 股，期待疫情改善後可望領先反彈。對於2022年由於全球利率由低水準回 升，對股票本益比構成壓力，基金將陸續佈局過往獲利良好、評價低之高股 息疫情受害股。亞洲高股息類股享有低基期優勢，預期高股息的投資部位將 在未來數年漸入佳境。基金在東協國家如新加坡、泰國、印尼維持較高持 股，降低美股的持股比重，增加農業等上游的原物料股。

區域及產業配置：

看好通膨議題下農業、消費必需品的獲利成長，東協銀行的估值重估，與台灣、 南韓的半導體龍頭。隨著通膨壓力上升，提高農業、肥料相關持股比例。

看好東協及前十大貿易出口國中，獲利穩定、配息率佳之各行業公司。如航運、 銀行、能源、農業等。

東協內需、消費及金融類股：區域內人口紅利配合家庭財富迅速累積，帶動消費 力持續上升，加上低本益比高股利率的吸引力，為外資回流的重點配置選項。

美國消費必需品，如食品、香菸、醫療器械龍頭。