國泰台灣ESG永續高股息ETF基金一月份經理人報告

一月全球股市呈現區間震盪， 美國經濟持續穩定增長， 失 業率保持低位， 聯準會在1月的會議上決定維持利率不變， 強 調需要看到通膨改善超過預期或勞動市場疲軟才會考慮調整政 策。 此外， 中國AI新創公司DeepSeek的技術突破震撼市場， 以低成本訓練出強大AI模型， 引發對美國科技公司資本支出的 質疑， 加上川普上任後推行的關稅政策， 引起市場大幅震盪， 尤其又以輝達、 台積電ADR等科技類股首當其衝， 不過剛好台 股適逢春節休市期間， 累積的市場衝擊將於新春開盤後才會反 應。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差 變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以 貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖 情況與市場流動性需求動態調整。 展望後市， 啟動降息週期後， 聯準會仍在觀察經濟數據反映政策傳導的效果， 並且評估後續的 降息途徑。 此外， 市場對於通膨、 景氣及關稅引起地緣政治風險 的擔憂， 會擴大市場波動。