國泰全球多重收益平衡基金九月份經理人報告
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2021/10/19 11:40
(國泰投信 提供)
9月中旬經濟合作暨發展組織( OECD) 發布最新全球經濟展望
報告, 由於 Delta 變種病毒蔓延使經濟成長動能減弱, 下調2021 年
全球經濟成長率預估值由5 月預估的5.8%下修至5.7%, 為2021 年12 月以來首次調降。 2022 全球經濟成長預估值則由從4.4%上修
至4.5%。 OECD 認為, 受到商品需求強勁和供應鏈瓶頸影響, 未來
兩年主要經濟體將面臨高通膨的狀況, 主要商品價格上漲和全球運
輸成本所致。 由於各經濟體在新冠疫情爆發前優劣勢不同、 疫情期
間應對措施不同, 導致全球經濟復甦仍不平衡。 呼籲主要國家為為
低收入國家提供所需資源, 推動疫苗接種, 使全球經濟復甦走上正
軌。 OECD 建議, 各國央行繼續維持寬鬆貨幣政策, 同時敦促各國
政府在財政政策上保持靈活;並對通膨升高的容忍度提供明確指導。
基於全球經濟持續復甦,團隊投資策略目前仍採取增持股票態
度。即使美國利率開始呈現上升趨勢,且因變種病毒株出現及疫苗
有效性存疑而存在短期風險,我們相信最壞的狀況已過,而市場低
估了這波早期循環性復甦的強勁與速度。此外,由於全球央行的貨
幣寬鬆政策,市場仍舊十分充足的流動性顯示在投資人情緒到達狂
熱前,牛市仍將持續。在全球股權方面,我們偏愛具有長期結構性
增長潛力的公司,並且持續增持估值便宜且受惠於全球復甦的循環
性類股。基金將持有偏高質量固定收益以規避突發之不利因素。後
續將觀注Fed前瞻政策、財政政策、疫情變化與疫苗施打進度以及
國際局勢政策影響等,將留意評價回檔與市場波動時價值浮現之投
資機會。資產配置中本月主要加碼投資等級債之配置比重,並減持
普通股與ETF部位。股票資產中以增加能源類股為主,並減少醫療
保健、工業與科技類股為主,區域布局方面,主要減碼美洲市場之
配置。
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