Xbox產業概況之評估

簡論

受到經濟衰退以及競爭劇烈的影響，預期Xbox的年度銷售量將會不如預期。但是由於推出時間在感恩節與聖誕節的銷售旺季，所以會造成搶購熱潮的假象，建議藉此一利多逢高出脫。

事件

經濟的衰退影響與市場的競爭影響到Xbox的銷售量

1. SONY PS2 受到全球景氣衰退的影響，雖然推出初期造成市場搶購風潮，但是2000/4-2001/3實際出貨量僅853萬台，低於預估銷售額的1000萬台。在裁員風持續與景氣尚未好轉的情況下，亦將影響到Xbox的銷售量。
2. 傳言準備不及的情況下，Xbox上市時間可能延後，造成相關類股THQ Inc、Activision Inc等股價均出現大跌，正威也因為此一消息當日以跌停作收。微軟已正式對外表示，Xbox美國上市時間仍是11月8日不變，但是微軟並未對在日本上市時間表示明確時間表，一般預估在日本上市時間可能會延後至2002年。

Xbox的銷售可能不如預期

1. 目前而言，電視遊樂器的人口主要以青、少年以下的族群為主，市場並未因為新型遊樂器的推出而有明顯跨足其他領域的族群。In-Stat 統計2000年電視遊樂器的銷售量較1999年呈現衰退現象，而預估2001、2002銷售量的成長也有限。
2. Nintendo的Game Cube預計將在2001.09.04推出，將吸引部份的消費族群，而2003年第四季SONY也將推出第三代主機PS 3，造成市場競爭更加劇烈。
3. 由於線上遊戲的風行，廣大的網咖人口，將轉移部份Xbox潛在購買人口。
4. 由下表產品規格可以看出，Xbox的的硬體規格遠優於其他產品，但是初期軟體的推出數量，僅有15-20套，卻遠低於在市場已經有一席之地的SONY，也會造成初期競爭上面的劣勢。

Xbox出貨量恐怕不如預期 ，影響協力廠商出貨進度

1. Xbox主機將交由EMS大廠Flextronics代工，零組件方面則由正崴提供Xbox電源供應器、AV Pack、搖桿、連結器。此外，同協提供沖壓零組件，今皓則提供線纜。由下表得知，Xbox對於正崴、同協、今皓營收貢獻有明顯影響。
2. nVidia負責Xbox繪圖處理器部份，此代工訂單交付與台積電負責生產，而封裝部份則交付矽品、日月光處理。將對處於景氣谷底的代工、封裝廠商贏收獲利有所挹注。
3. 可能如同SONY一樣，原本欲釋出的代工訂單無疾而終，Xbox出貨訂單可能低於預期。

由於Xbox在聖誕節前夕推出，預計可以吸引人潮競相購買Xbox。如同SONY PSII 情況相同，雖然推出初期看到大排長龍的景象，但是景氣的衰退與相同產品陸續的推出，可能使得Xbox的出貨量不如預期。此外，加上軟體的不足，也將會影響到Xbox的銷貨量。因此預估，除了聖誕假期外，Xbox整年的出貨量可能不如預期。但是以長期而言，微軟在PC遊戲軟體上的成就，微軟未來仍會在電視遊樂器市場擁有一席之地。

投資評等：逢高出脫

就三家Xbox概念股而言，上半年營收目標達成率皆偏低，皆在3成5以下，未來可能進一步調降財測。因此建議隨利多消息出爐，逢高減碼。

資料來源，中時電子報，菁英投顧整理

遊樂器規格比較

資料來源：電子時報，財訊萬用手冊