美國2月核心CPI年增3.1%、月增0.2%，雙雙低於市場預期。其中，商品通膨持續帶來負貢獻，服務與住房通膨也下滑，進一步印證1月通膨走高為短期因素干擾而致。勞動市場方面，2月非農就業新增15.1萬人，低於市場預期，失業率上升至4.1%，勞動市場動能持續降溫。3月聯準會維持利率不變，並自4月起更進一步放緩縮表；同時，財政部因債務上限限制短期不會大量發債，預期美債供需將有所改善。然而，市場情緒近期轉趨不安，川普政策走向不明導致市場波動加劇，消費者信心明顯下滑，通膨預期更是反彈，投資人風險偏好迅速收斂。3月美國非投資等級債券指數下跌約1%，信用利差擴大60bps，顯示資金正在重新評價風險資產部位，市場對政策變化高度敏感，風險趨避情緒可能持續主導短期行情。不過，美國經濟仍屬穩健，企業基本面尚為穩定，且多數非投資等級債發行企業已於去年完成再融資，目前槓桿結構與償債能力可控，短期違約風險未見明顯上升。本ETF以存續期間較短的標的為主，對利率波動較不敏感，有利於在市場波動下進行配置，後續將持續關注經濟及政策變化對市場的影響。