國泰小龍基金五月份經理人報告

5月份台股大盤上漲1.3%， 其中電子指數上漲3.78%， 金融類股下 跌6.85%， 非金電下跌0.21%， 外資賣超36.8億元， 投信買超 179.7億， 自營賣超155億元(其中避險賣超205億元)， 期貨部份月 底外資淨空單約7百口， 5月份市場除擔心升息的幅度大於預期外， 亦開始擔憂後續將出現經濟衰退， 5月份美國股市大幅下跌， 代表 科技股的NASDAQ指數表現尤為疲弱， 甚至跌破2021年以來低點， Fed主席鮑威爾雖然表示今年後續2次升息仍會維持2碼， 緩解市場 對貨幣緊縮更為激進而升息三碼的憂慮， 但是他在後續的談話中明 確表示， 即使金融市場動盪， Fed仍會堅持貨幣政策緊縮立場， 控 制通膨仍為Fed首要目標;終端應用來看， 面板、 手機需求依舊疲弱， PC開始下修， 伺服器也出現雜音， 只有車用、 工業用需求依舊強 勁， 但這種態勢從今年初就開始持續到現在， 股價已經領先反應， 從指數來看S&P 500指數PER為17X， 已跌回近五年的平均水準， 而科技股的跌幅猶重， 目前NASDAQ指數的預估PER僅24X， 已接 近2000年網路科技泡沫後的低點20X， 台灣加權指數目前也來到約 12倍亦為相對低檔， 因此認為指數再下跌的空間有限， 部份個股 已有出現打底的現象。

未來展望與佈局: 受通膨及縮表影響， 整體市場表現不佳， 風險意 識升溫， 目前仍看好伺服器、 網通、 車用相關零組件， 相關個股若 逢回將擇機加碼。