國泰美國費城半導體基金二月份經理人報告

美國1月份零售銷售月增率為3.0%，創下近2年以來 的最大增幅。1月份生產者物價指數PPI年增率則為6.0%， 高於市場預期的5.4%，低於前值的6.2%，核心PPI年增率 5.4%，亦高於市場預期的4.9%，低於前值的5.5%，PPI年 增率下滑幅度不如預期。而1月PCE物價指數年增率為 5.4%，亦高於市場預期的5.0%，並高於前值的5.3%，核 心PCE物價指數年增率則為4.7%，亦高於市場預期的 4.3%，及前值的4.6%，導致市場對於通膨疑慮再次升溫。 加上美國聯準會多位官員表示支持繼續升息，甚至提出升 息2碼的建議，使得升息路徑的不確定性再度提升，引發 市場震盪，特別是在1月美股大反彈後，投資人伺機獲利 了結出場帶起賣壓，股市波段衝高後震盪下行。基金持有 指數成分標的之比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重 約為99.47%，期貨持有比重約為0.55%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期 貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有 比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。全 球半導體需求近年來不斷刷新高，根據國際半導體產業協 會(SEMI)數據顯示，去年矽晶圓出貨面積比前年增長了4%， 連續3年增加，銷售額也增長了10%，是繼2021年後，出 貨面積與銷售額雙雙連兩年創下歷史新高。而在ChatGPT 橫空出世後，AI相關應用開始加速落地，再次推高AI晶片 等半導體需求，加上固有的5G、電動車產業仍高速發展當 中，半導體需求將無處不在，未來各種新應用對於晶片的 需求將只增不減，基本面相當夯實。