統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金 十一月份市場回顧與操作策略

11月市場出現重大轉向，由原本10月對聯準會鷹派升息的預期和對經濟陷入 衰退的悲觀情緒中扭轉，帶動中長天期美債殖利率跌破4%整數關卡，指標性 的十年期美債收益率全月累計下跌達22.32個bps。由於短端美債殖利率降幅 小於長債，關鍵的2年期及10年期出現超過70個bps的深度倒掛。 11月基金與 指數追蹤差距則因台幣升值影響為-4.71%。

展望明年，隨聯準會升息循環進入尾聲，並可能因擔心通膨反覆而將基準利率 維持高點一段時間，市場推估房貸利率將維持在6%以上偏高水準，進而削減 購屋需求並使房價向下修正，進一步使家庭財富因房屋價格下跌而減少，拖累 經濟成長。另一方面，明年通膨因高基期、油價攀升機率低及租金下跌等因素 而有望放緩，但速度將受服務業價格、調薪協議及地緣政治風險影響。聯準會 緊縮政策接近尾聲，長天期債相關商品吸引全球資金流入，在景氣動向趨向悲 觀時成為資產配置佈局重點。