統一奔騰基金五月份市場回顧與操作策略

FOMC宣布減少量化緊縮(QT)規模，並表示下一步不會是升息， 且不存在停滯性通 膨，降低市場對貨幣政策風險疑慮。 4月非農就業也顯示勞動市場正在降溫，但經 濟沒有立即性衰退的威脅。就業降溫引發市場對9月開始降息的預期提升，短期對 股市是正面，但目前通膨增速下滑停滯，後面仍要觀察通膨與就業數據發展。

第一季市場對降息的預期及企業獲利落底回升，帶動股市評價拉升。 3、 4月反映 延後降息、非AI產業復甦緩慢及戰爭風險，高評價類股進入修正，科技類股從3 月開始輪跌。 Computex將展出AI NB與GB200等新產品，且傳統上第三季為科 技產業拉貨旺季，選股回歸基本面，關注庫存正式到達尾聲、具新品拉貨利多， 使營運動能回升幅度較大的相關供應鏈。

台積電法說維持對AI需求強勁看法，故投資主軸還是AI。先前最早進入修正的AI 股王股價已開始止穩，供應鏈也慢慢傳出正面訊息。因AI族群第一季漲幅較大， 布局B100/GB200新供應商且股價基期低者。同時，逢低布局AI筆電、 GB200、 科技新品(彩色電子書/四色電子標籤及Apple新品規格升級)受惠供應鏈。第二季 開始多家生技公司陸續有拿取藥證、購併案及進入營收認列高峰利多，股價整理 一段時間後也有機會表現。

持股相關產業：

看好AI相關(半導體及設備、高速運算、伺服器、散熱、 PCB/CCL等)、 AI PC/NB/ 手機、 Apple新品規格升級、彩色電子書/電子紙相關受惠廠商。