原物料價格回落，市場預期Fed可能會在今年第三季至第四季之間，開始放慢升息步調，因此7月份美國公債殖利率下滑，信用債市價格出現反彈。觀察原物料、機票及二手車價格等，預期美國通膨壓力將逐步減低，央行貨幣政策有機會在第四季初由鷹派轉為中性；基金近期略增配AAA級公債及信評較佳的新興市場債，以期在貨幣政策轉向之際，追求資本利得空間。