統一全球債券組合基金八月份操作策略及展望

Delta病毒持續擴散，全球疫情更加嚴峻，各國確診人數居高不下，反覆衝 擊市場信心，加上中國反壟斷及改善貧富差距等監管政策打擊相關產業， 以及阿富汗政局遽變等事件衝擊，風險性資產一度走跌。不過在聯準會主 席鮑爾於全球央行年會中偏鴿言論、消除市場不確定因素後，風險性資產再 次回升，美元小漲，美歐公債及投資等級債則小幅收低。信用市場方面，受 美國經濟復甦力道減緩，油價及原物料回檔及阿富汗政局等因素交互影響， 美股小幅收高，風險債亦微幅上漲。8月J.P.Morgan高收益債指數無新增 違約，累計今年1至8月僅6件違約，違約金額35.63億美元，違約率維持在 1.10%。新興債市方面，Delta病毒肆虐東南亞、印度及拉美等地，多國延長 封城限制，但對市場影響淡化；但巴西、智利、祕魯、墨西哥及俄羅斯等國 升息，以及中國持續出台監管措施，導致新興債市漲幅收斂。

主要債市檢討與展望

展望9月，市場等待聯準會利率會議結果，預期將公佈縮減購債(Taper)時程 及規模，可望消除市場不確定性。聯準會不急於升息，市場投資氣氛轉趨樂 觀，加上全球資金環境偏寬鬆不變，有利風險債穩定成長。儘管全球疫情依 舊險峻，但在疫苗施打率逐漸提高下，疫情趨緩後的經濟活動正常化仍是推 升經濟成長主力，故持續看好與經濟成長高度相關之高收益債與新興市場債 後市表現。