拉丁美洲股市單周迎來資金淨流入

美國債務上限談判持續進行，加上聯準會官員近期持續表示政策應保持彈性，相關雜音在過去一周仍帶來干擾，但美股重要財報表現正向，股市在後半周表現回神。回顧過去一周全球股市資金流向，除拉丁美洲外全球多數股市資金呈淨流出，但包括美國、已開發歐洲與全球新興市場等自股市流出金額多較前一周有所改善。

安聯投信表示，過去一周前半受到美國債務上限談判進展影響，市場擔心美國債務違約，股市整體表現呈壓，不過隨著談判出現進展，加上美國重要科技企業財報樂觀，帶動對AI及其概念股的正向情緒，股市在後半周表現轉強，美股除道瓊外三大指數皆收紅，費半指數單周漲幅逾10%。觀察其他全球股市表現，道瓊歐洲600指數單周收黑；亞股則是漲跌互見，包括中國及港股表現較弱，台股則受到美股科技成長股帶動漲逾2%，為亞股表現較強者，新興市場股市則小幅收黑。

回顧年初至今金融市場，安聯投信表示，包括MSCI世界指數與成熟市場股票為各類資產中表現最佳者，較多數債券資產及新興市場股票表現為佳；進一步觀察MSCI世界指數，則可發現包括科技、通訊類股在此期間領漲11大類股；若從5月初至近期來看，仍是此兩類股為表現最佳者，能源股表現則相對較為弱勢，成長股明顯成為市場此時投資風格的偏好，其中對大型股的偏好更是優於小型股。

從基本面來看，安聯投信表示，在總經部分，過去一季成熟市場國家GDP上修幅度較大，而雖中國GDP有所上修，但未促使其他新興市場國家大幅上修。在企業部分，近期成熟市場企業的EPS有所上修，新興市場則是下修 ；進一步從利潤率觀察，則可發現美股標普500企業第一季的利潤率來到10.9%超乎市場預期，甚至接近疫情前水準，惟日後是否有下行風險，則應留意經濟是否進入衰退。

在投資配置上，安聯投信指出， 成熟市場在第一季整體表現明顯較佳，在區域面上可關注；產業部分則偏好具備穩定現金流及高品質者，並著重於大型股。此外，因歐美央行升息應已接近尾聲，歷史經驗顯示停止升息後，股市往往存在反彈空間，故維持長期震盪走升的看法；最後則是因應經濟衰退的擔憂，仍可保留高品質債券的部位，提高投資組合對抗風險的能力。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，近期台股從評價面修正等盤整格局，又逐步回到了基本面題材，近期盤面更是延續之前ChatGPT以及美國大型股法說會釋出的AI主題，持續帶動包括生成式AI所掀起如AI Server的新應用與封測相關供應鏈。

安聯投信台股團隊表示， 由於擁有長期結構式成長利基支撐，AI相關主題在市場缺乏新亮點或能見度、展望類題材的此時，確實可在需求持續增溫、資本支出亦有忘伴隨需求增溫的成長力道堆升下，在下一季展望出爐前成為驅動盤面的主要亮點題材。

安聯投信台股團隊表示，儘管美國債務上限協商議案尚未定案，但近期市場氣氛的確逐漸從風險趨避的保守態度中走出，建議投資人可以適時增加風險部位、等待機會，但同時對部分主題仍須留意評價面。
就方向上，安聯投信台股團隊表示，在今年能見度相對不佳的狀況下，要發掘新的機會並不容易，不過正面的是今年電子和傳產各有長線趨勢題材；建議可持續留意AI、內需、電網相關題材，以及可留意由AI和疫後所延伸的新機會；最後，主動選股仍是投資上的關鍵重點。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2023/5/24，單位：億美元

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