聯邦中國龍基金二月份操作策略

美國公布的2月ISM製造業指數47.7，連續第四個月萎縮，但其中新訂單指數從上月歷史低點42.5上升至47；未完成訂單指數自上月的 43.4 升至 45.1，數據面有所改善，也減緩大幅衰退的疑慮。預期本周將公布的2月台灣製造業指數PMI仍在50以下，但有機會止跌，台灣1月製造業PMI降至40.40，主要受消費性電子需求低迷和農曆年影響，創歷史新低，未來在客戶端庫存去化下，預期景氣狀況有機會逐季回溫。3月為上市櫃公司召開董事會密集期，並將陸續公布今年的配息。此外在保險及銀行等投資法人將有一定比例資金投資於高殖利率股，且高股息基金亦將進行持股布局，故股利政策將躍升為3月盤面重點之一。美國FOMC會議落在3月下旬，因1月CPI數據主要是權重調整因素，使得數字高於市場預期，若2月通膨數據可見緩和，股市偏多操作可以持續，但若經濟數據不如於預期，基本面復甦跟不上股價表現，恐讓股市在未來有漲多修正的風險存在。

台股表現相對強勢，並未隨美股補跌，守穩在15500點整數關卡之上，未來成交量不失控，仍有利於台股繼續攻堅，反之若跌破15300點區間，則要提防漲多修正的風險，在3月基本面和政策面仍有較多不確定因素，市場主要關注財報、法說、中國兩會政策和FOMC偏鷹態度下的利率走勢，預期指數將維持高檔震盪，投資比例將保持彈性應對。

配置方向將朝疫情解封後的觀光百貨和內需族群；Intel與AMD推出新平台的伺服器；基本面仍佳半導體上游和載板族群，中國推出刺激經濟政策受惠的新能源車，儲能和電網族群、原物料個股，以及高股息個股，以期望超越大盤表現。