中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數， 並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。 截至7月底， 基金持有209檔債券， 持債比重99.42%， 最差殖利率5.75%， 最差信用利差1.65%， 修正存續期間13.82年。

7月份基金淨值上漲0.52%， 第二季財報大多數優於預期， 展望正向， 經濟數據顯示美國經濟具有韌性， 有利支撐信用利差走勢。 最新FOMC會議也表示今後端看經濟數據和金融情勢變化來決定貨幣政策， 也就是說FED將更有耐心等待通膨有明確跡象回歸目標2.0%， 且至年底前仍有升息一碼機率存在。 另外， 油價7月上漲約15%， 市場擔心對通膨產生不利影響， FED將維持高利率一段時間。 展望8月， 就業通膨具有韌性， 下降速度緩慢， 使市場對今年降息趨近於零， 利率呈現高檔震盪格局。 中長線， 在美國銀行業者對信貸狀況收緊， 後續將觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢， 而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。