台灣出口產業

重點摘要

07 /2011台灣出口金額創下歷史新高，貿易順差33.4億美元，創下11/2007以來新高。
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台灣出口產品以電子零組件及資訊產品成長幅度較大，廠商在旺季來臨前回補庫存。
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台灣央行為讓利率正常化，09/2011可能祭出連續六季升息，未來考量美國債信評等遭調降，加上歐債危機惡化，不利台灣出口前景。

經濟評論

台灣進出口貿易概況：

1. 台灣07/2011出口成長優於預期，出口金額創歷史新高，主要出口成長動能來自中國、美國需求增加，07/2011出口YoY+17.6%，大幅優於市場預估出口增加為8.8%，以出口地區來觀察，美國景氣並不如外界預期的差，意味著廠商在傳統旺季前積極回補庫存。

台灣央行目前重貼現率1.875%，擔保放款融通利率升為 1.875%，短期融通利率則為 4.125%。09/2011可能做出連續六季升息，累計升息 0.875%，美國債信評等上週遭調降，加上歐債危機惡化，不利台灣出口前景。歐美經濟趨緩越來越明顯，台幣持續升值，IBTSIC預估每季調升利率趨勢不變，今年年底重貼現率將來到2.125%。

結論：

1.以07/2011台灣進出口貿易數據來看，貿易順差創下三年多以來新高，尤其美國出口大幅超過預期，顯示在美股未重挫之前經濟面仍良好，雖然預估美國經濟仍有下滑風險，在4Q11聖誔節旺季來臨前觀察美國出口狀況是產生重大變化。

2. 台灣央行為讓利率正常化，09/2011可能連續六季升息，美國債信評等上週遭調降，加上歐債危機惡化，不利台灣出口前景。

投資評等說明

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