景順三至六年機動到期優選新興債券基金十一月份經理人報告

11月份新興市場主權債指數上漲7.59%，新興市場企業債指數也上漲5.29%；本基金11月份也呈現上漲(依費用前的美金基礎計價)，基金表現優於新興市場企業債指數，但落後新興市場主權債指數。以區域別來看，各區域均為正報酬表現，其中亞洲與歐洲表現較佳，拉丁美洲與其他區域則為負貢獻區域。以國家別來看，中國、澳門與馬來西亞表現較佳，巴西與澳洲則是主要的負貢獻國家。

自2021年夏季以來，中國地產產業一直面臨挑戰；但現在除了有降準等實質性的政策幫助之外，疫情動態清零的政策也可能在習近平展開第三個任期之後，將逐漸放寬，這些對於相關資產的價格回穩並回升預期有一定的幫助。此外， 2月的烏俄衝突以及後續的西方制裁措施，大幅度的衝擊了該地區的債券價格，也導致全球能源和穀物價格居高不下。儘管我們預期烏俄衝突將會持續至2023下半年，但北約組織的軍事援助已經開始讓俄軍有逐漸撤退的情況。明年經濟雖然有下修風險，隨著通膨逐漸受到控制，對經濟前景的展望預期將逐步改善。