8月初，美國消費者物價指數(CPI)終顯放緩，投資者預期聯準會將迎來較為寬鬆的貨幣政策，此外關於美國是否陷入衰退的懷疑在7月份的就業報告中獲得解答─非農就業人口增加52.8萬人，遠優於市場預期的25.8萬人，市場延續7月份開始的反彈。但當聯準會主席鮑威爾在傑克森霍爾(Jackson
Hole)央行年會上表示，美國經濟必須歷經一段時間的貨幣政策緊縮，通膨才能受控，也就是經濟成長將放緩、就業市場轉趨疲軟，家庭和企業需承受一些痛苦的鷹派言論過後，市場氛圍丕變，最終，S&P500指數本月下跌4.08%。全球股債市同樣月收負報酬，MSCI世界指數下跌3.64%，彭博全球綜合債券指數收跌3.95%。
歐洲方面同樣面臨高通膨，7月份歐元區CPI月增0.1％、年增8.9％，這是1999年創建歐元以來最高，其中主要驅動因素是能源、食品、酒類和菸品，由於來自俄羅斯的天然氣流量減少，歐洲天然氣價格自2021年以來上漲了10倍，導致7月德國生產者物價指數(PPI)年增率急升37.2%，創歷來最大增幅。儘管通膨壓力高漲，但黯淡的經濟前景及主權債務碎片化風險，導致歐洲央行與聯準會相反，升息得更加克制及謹慎，也推動歐元與美元的匯率平價。MSCI歐洲指數本月下跌4.90%。
中國新冠病例捲土重來，嚴格的清零政策仍然存在，海南省多城實施封鎖措施。同時，中國國務院推出19項提振經濟的接續政策，並宣布推出一兆元人民幣的經濟刺激措施，用來促進增長且遏制因疫情反覆封鎖和房市危機的影響。受到刺激政策提振，滬深300指數本月僅下跌1.96%。
本月績效的負貢獻來源主要為成長型資產，尤其是成熟市場的美股與歐股，投資等級公司債子基金的整體負報酬貢獻也較大，而防禦型資產因皆持有投資等級之目標到期債券子基金，因此負貢獻也較明顯。自七月下旬開始，因投資氣氛轉佳且波動度下滑，故成長型資產的比重逐步增加，由七月底的約69.9%增加至八月底的73.4%左右；然八月最後一週，市場重新反映對央行緊縮政策的擔憂，除將八月初以來的漲幅全數回吐之外，波動度亦再次上升，故投資團隊乃進行避險，使得基金之平均現金水位較高。
