中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

截至11月底，基金持有87檔債券，持債比重93.56%，最差殖利率1.20%，最差信用利差0.73%，修正存續期間1.63年。

11月份基金下跌0.28%，整體新興市場疫苗覆蓋率仍低於已開發國家，所以部分內需消費與觀光產業為主的經濟體負面影響仍大。利率方面，聯準會決議從11月開始縮減原先?個月1,200億美元的資產購買規模，從會後的會議紀要顯示，通膨壓力衰退的時間比預期更長，因此部份官員希望加快縮減速度來及早結束購債計劃。展望12月，聯準會上調了今年的通膨預測，主因是食品、能源價格上漲、供應鍊瓶頸和薪資上升，不過明年年底前會下滑至2%的目標。

如果通膨持續高於聯準會的目標，將會比目前與會者的預期更早來調升聯邦基金利率(Federal funds rate)。不過部分新興市場央行升息的幅度尚緩，不致影響經濟復甦，新興市場債券利差有機會進一步收斂，故預期短期波動仍大，長期則須留意政府與企業信用基本面變化，進而影響利差表現。