國泰富時新興市場基金十一月份經理人報告

台灣10月景氣燈號再度由黃藍轉為藍燈，正貢獻由股價 指數所帶動，負貢獻主要來自海關出口值，由綠燈轉向藍燈， 其餘燈號不變，惟10月出口年增率下滑主因為去年高基期影 響；外銷訂單年增率由-15.6%收斂至-4.6%，電子產品、資 通信產品年增率皆由雙位數收斂為個位數負成長，顯示產業 去庫存壓力走緩。中國1-10月工業利潤率累計年增率由1-9月 的-9%緩解至-7.8%，考量10月逢十一長假，工作天數較少， 10月工業利潤率年增由9月的11.9%下滑至2.7%，可留意中 國景氣觸底跡象。印度2023Q3GDP年增由7.8%略減至7.6%， 但遠高於預期的6.8%；標普全球評級將印度2024財年的GDP 成長預期上調0.4%至6.4%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差 變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以 貼近指數表現為目標進行調整。美國公布低於預期的11月ISM製 造業PMI為46.7，市場預期47.6，使近期美債殖利率走弱，10年 期美債殖利率來到4.20%左右，且市場預期美國聯準會12月會議 升息的機率降至2.15%，明年降息的機率為4~5碼，首次降息預 期提前落在3月或5月會議。在美聯儲貨幣緊縮步調減緩之下，可 觀察新興市場資金與評價修復情形。