國泰台灣5GPLUSETF基金十一月份經理人報告

回顧11月份的台股，中旬之前台股走勢偏多，下旬漲至靠近前高 18000後回檔，呈現高檔箱型震盪格局。從技術面來看，加權指數季線走 平，走勢持續在高檔來回上下震盪，11/26傳出新變種Omicron，全球股 市聞之色變，股市重挫，美股方面也在11月下旬出現回檔走勢，且11/30 日本也傳出新變種病毒Omicron的首例確診案例，另一方面，聯準會主席 鮑爾承認，關於通膨，是時候放棄「暫時性」的措辭，而且Fed考慮提前 幾個月結束縮減購債(Taper)，衝擊美股走勢，因此我們要留意疫情的最新 消息。為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的之 比重將貼近指數權重，其中現貨持有比重約為98.98%，期貨持有比重約 為1.03%，未來將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進 行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望12月份的台股，聯準會主席鮑爾談及加速縮減購債，令市場擔心Fed積 極升息可能澆熄美國經濟復甦動能，加上目前針對新變種Omicron的疫苗尚 未開發出來，日本也已出現首例新變種病毒Omicron的確診案例，倘若美國 境內也出現Omicron的確診案例的話，對全球股市將再次迎來利空打擊，因 此後勢仍應保守看待。台股目前處於自歷史高檔拉回整理階段，投資者應持 續追蹤領先指標綜合分數及其年增率數據，若領先指標年增率往零靠近，且 領先指標綜合分數再度轉為下降，便應提防股市轉為空頭循環的可能性將大 增，目前尚未出現轉為空頭循環的經濟基本面條件。目前台灣內需消費第四 季隨疫情明顯趨緩加上振興經濟五倍券推出刺激國內消費，可望出現較大幅 度反彈，有利於總體經濟景氣維持穩健擴張。10月領先指標年增率由9月的 8.99%，微幅上升至9.02%，首度微幅回升，經濟成長動能出現止穩重回擴張 徵兆。單月領先指標綜合分數回復上升軌道，領先指標年增率下降趨勢亦出 現止穩，顯示總體經濟隨國內疫情控制穩定降溫，總體經濟景氣再度回穩重 回擴張軌道。