雖然美國失業率意外回落，核心CPI增速高於預期，使得美債殖利率走揚，然隨貿易戰擔憂衝擊，美國例外論消退而提振降息預期，美債殖利率因此逆轉回落，加以美元指數因歐元反彈而下跌，抵銷信用利差溫和擴大，使得摩根大通新興美元主權債指數上漲1.57%。展望後勢，貿易戰威脅成真持續衝擊市場信心，亞特蘭大聯儲即時模型暗示美國經濟將出現負成長，然通膨預期增溫，氣候回暖與進口激增為暫時性現象，研判聯準會短期仍將維持利率不變，而隨利率接近中性水準ECB態度轉趨謹慎，歐洲將提高國防支出導致債券發行增加，將限制殖利率下行空間。貿易戰不利全球經濟前景，避險情緒增溫將增加新興美元債信用利差擴大壓力。本基金之投資策略採區間操作，並觀察信用基本面與利差，以因應震盪之市場行情。