2023年11月份美國股市及債市皆上漲，美元下跌，道瓊工業指數上漲8.77%、S&P指數上漲8.92%、那斯達克指數上漲10.70%；美元指數下跌3.06%，亞幣指數上漲2.63%，新興貨幣上漲1.88%；非投資等級債市方面，美非投等債券指數上漲4.64%，歐非投等債券指數上漲3.02%，亞洲非投等債券指數上漲4.71%。經濟數據顯示歐洲經濟狀況疲弱，通膨的下滑支持ECB暫停升息，且高融資成本對企業影響越來越明顯，投資上要特別選擇低週期性、強勁現金流的發行人。截至2023/10，YTD歐洲非投等新發債量452億歐元，發債量為10年來次低，僅高於2022年水準。超過60%為BB評級發行人，高利率讓公司延遲發債計畫。11月買回執行3檔佔部位3.8%，YTD買回佔部位15.3%。操作採由下而上選券，深入分析發行人，首選商業模式穩健的發行人，公司依時程執行債券買回。再融資活動熱絡，部位被買回獲得的資金將再投入新發債，新發債票息普遍提高，提高基金息收及收益率。新券標的仍鎖定有買回機會的券。年底因買回及再投資操作，預計存續期間將略為拉長。產業部分看好汽車及化學並長期配置電信。