台新中國精選中小基金十二月份經理人報告

近期中國股市呈現上漲趨勢， 主要因素有二： (1)疫情防控措施優化： 在中國” 新十條” 頒布之後， 整體疫情傳播速度加快，一線城市疫情也已走出峰值， 經濟活動也已逐步回復中。 (2)加大金融支持實體力度： 1/4， 2023年中國人民銀行工作會議招開， 會議中提出要加大金融對實體經濟支持力度， 落實金融16條措施， 支持房地場市場平穩發展。 因此政策面的轉向， 帶動市場情緒持續好轉。

展望後市， 市場積極因素仍在增加， 包括： (1)美國加息力度趨緩： 美國11月通脹數據低於市場預期， 且美聯儲已在12月加息50bp， 未來加息力度有望逐步減弱。 (2)從基本面來看， 中國上市公司企業盈利已到本輪下行周期的中後期， 盈利下滑最快階段已經過去， 在Q1末與Q2初期有望迎來拐點， 為A股帶來向上動能。 目前中國經濟有望逐步走出疫情， 核心城市活動人流逐步恢復，交易層面的短期焦慮明顯緩解，疊加內外資入場共振，預期市場活躍度將隨情緒快速修復，A股表現仍不看淡。