中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金十二月操作策略與111年一月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至12月底，基金持有51檔債券，持債比重99.15%，最差殖利率3.64%，最差信用利差1.79%，修正存續期間16.16年。

12月份基金上漲0.99%，整體新興市場從去年復甦情況較不如成熟型國家，但主權債被調降的情況也持續改善，有助利差的收斂。利率方面，12月FOMC會議fed釋出減購資產規模翻倍聲明，符合市場共識，且暗示明年最多可能加息三碼，此為Powell近年來最強烈的鷹派轉向訊號。展望1月，持續追蹤新冠變異病毒Omicron對全球經濟的衝擊，為因應通膨，部分新興市場央行也已調升基準利率水準來做因應，若供應鍊問題能有效解決，通膨將相對可控，經濟回升下，新興市場財政收入增加，赤字減少，有助利差收斂的空間。長期則須留意fed調升利率的速度將影響資金流向，和政府與企業信用基本面變化，進而影響利差表現。