美國聯準會在7月份如市場預期升息一碼，後續政策將視經濟數據而定。美國PCE數據顯示通膨壓力趨緩，市場預期升息循環可能接近尾聲，將有利於新興市場的投資情緒。但各區域表現有別，中國經濟活動放緩，壓抑亞洲非投資等級債表現；拉美地區則因通膨趨緩及開始降息而表現較佳。考慮到8月份為貨幣政策空窗期，市場波動度可能下降，基金操作上可能慎選體質相對良好的非投資等級債券來累積利息。