鋒裕匯理實質收息多重資產基金十月份經理人評論

美國總體經濟持續展現韌性 第三季 GDP 季增年率 4.9%，高於前季2.1%，同時優於市場預期的4.3%，成長加速的包括民間消費支出、住宅固定投資、民間存貨投資、聯邦政府支出與出口。9月零售銷售月增率雖回落至0.7%但仍好於預期，而非農就業人數由22.7萬意外升至33.6 萬人，顯示美國景氣保持韌性且就業市場仍保持穩健；通膨方面，美國9月CPI 意外持平於3.7%，主要反映美國油電雙漲，核心CPI 則如預期由4.3%降至4.1%；貨幣政策方面，聯準會主席包威爾表示若必要仍可能繼續升息但將謹慎行事，另外，近期多個聯準會官員均提到殖利率維持高檔使升息的必要性降低。展望後市，市場焦點仍在FOMC會議，預期聯準會將按兵不動但保留升息彈性的可能性高，持續引導市場靜待更多通膨與經濟數據降溫，市場對聯準會升息擔憂恐難以完全消除，另美國經濟保持穩健，第四季景氣的放緩幅度可能較預期更溫和，整體而言，雖然聯準會已出現轉鴿跡象，但預料全球股債市場將維持震盪格局。

現階段央行政策模糊，通膨下降速度減緩，加上地緣政治風險等，市場短期將持續震盪整理。本基金透過控管投資組合資產品質，以因應市場潛在波動，持有之實質資產股票，無論在業績穩定性、資產負債表健康度等均嚴格把關。持續看好基礎建設、公用事業、住宅及工業REITs，搭配明年具提高配息潛力的能源類股。