美國最新通膨數據偏高,影響市場對貨幣緊縮預期,全球股市漲跌互見。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周除已開發歐洲與歐非中東兩地股市呈現資金淨流出外,包括美國、拉丁美洲、亞洲不含日本及全球新興市場等股市皆迎來資金淨流入,其中美國股市以73.25億美元的淨流入量,動能為全球股市之冠。
安聯投信表示,上周拜登政府基礎建設法案取得進度,激勵美股四大指數於周間再次創下新高,不過隨著最新公布之10月消費者價格指數(CPI)高於前值與預期,影響市場投資情緒,股市一度出現較大震盪;不過在科技股隨後出現強彈帶領下美股跌幅有所收斂,包括道瓊、標普500與那斯達克等指數單周微幅收跌,但費半指數則是在半導體類股表現強勢下單周收紅。
安聯投信表示,觀察全球其他地區主要股市過去一周表現,道瓊歐洲600指數單周小幅收紅;亞洲股市則是除日股日經、東証指數收跌外等大多走揚,其中又以中國上証深証、香港恆生國企等指數表現較突出,其餘如台股加權指、印度股市等單周也多收紅;MSCI新興市場指數單周也有1.71%漲幅,全球主要股市漲多跌少。
安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,隨著市場逐步消化反映聯準會縮減購債的訊息,美股四大指數近期已重拾動能,連續數周表現正向,不過近期公布之通膨相關數據偏高,仍為市場帶來一定波動。進一步觀察通膨狀況,雖接下來數月通膨率仍可能出現於2.5%以上之風險,但因經濟整體邁向解封復甦之大方向不變,未來12月預估出現經濟衰退的機率極低,故轉為停滯性通膨的可能性應不高。
謝佳伶指出,包括經濟重啟、企業資本支出上升、遞延需求、超額儲蓄、財政政策利多可期、勞動市場持續改善等總體經濟利多因子,接下來有望對股市等風險性資產帶來支撐。往後觀察,包括美國服務業復甦狀況、勞動市場如非農就業數據表現、疫情後續發展以及供應鏈的狀況等則應留意,作為投資時判斷的參考。
在投資主軸上,謝佳伶建議應著重於三大重點:一是聚焦大型、具獨特產品與定價能力的龍頭公司或產業,在通膨較高時可望有較佳表現;其次是聚焦具高利潤率或利潤改善率的公司或產業如科技股,較能抵擋如成本上升與增稅等負面影響;第三應聚焦具疫後復甦題材的產業,因疫情帶來的高儲蓄可望帶動遞延需求,在目前包括通膨及各式雜音干擾下的市場持續追求成長。
在台股方面,安聯投信台股團隊表示,近期受惠於美股科技股表現強勢,加上MSCI調升台股於MSCI全球市場指數權重,做夢題材持續發酵,台股在之前拉回整理較多的電子及傳產股近日也出現反彈走勢,市場信心受到提振。
安聯投信台股團隊表示,之前壓抑或干擾市場的負面消息如美國聯準會利率政策步調、中國限電及監管政策等負面因素等,近期也逐漸明朗或是被市場消化,也對市場的投資信心和資金籌碼面帶來正向支撐。
展望後市,安聯投信台股團隊指出,市場接下來將進入11月中旬財報公布後到明年2-3月年報公布前的空窗期。不過受惠於近期市場回溫,電子、傳產交投熱絡,加上有元宇宙、低軌道衛星等未來創新科技題材持續發酵,台股作夢行情可望延續。
股票型基金資金流向
時間 |
美國股票型 |
已開發歐洲 |
亞洲不含日本 |
歐非中東 |
拉丁美洲 |
全球新興市場 |
近一周 |
73.25 |
-16.76 |
2.38 |
-0.12 |
0.63 |
2.14 |
今年來 |
2347.19 |
89.18 |
452.45 |
-14.84 |
-38.91 |
656.81 |
資料來源:EPFR,截至2021/11/10,單位:億美元