國泰美國費城半導體基金十二月份經理人報告

美國11月個人消費支出物價指數PCE年成長率下降至 5.5%，核心PCE年成長率也下降至4.7%，為4個月來新低， 顯示美國通膨觸頂回落趨勢更為確立，整體通膨持續降溫 中，但拆分各細項來看仍有所差異、降速不一，其中在服 務項目的下降速度仍不顯著，拖累整體通膨的回落速度。 11月耐久財訂單則年減2.1%，反映高通膨及高利率仍削 弱終端需求，導致企業持續減少投資，經濟仍持續下行。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期 貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有 比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 2022年半導體產業受創，十大國內外半導體廠大砍2022 及2023年資本支出，總金額近6,000億新台幣，創下產業 史上最大資本支出修正潮。但因全球地緣政治影響加劇， 主要國家加速發展半導體產業，據麥肯錫研究，半導體市 場在2021年首度突破5,000億美元，預計2030年將達到上 兆美元規模，加上新應用不斷，新通訊(5G、物聯網、智 慧家庭)、新汽車工業(智能電動車、車用電子)雙新成長動 能加速，半導體新應用商機持續夯實產業基礎，基本面仍 蓬勃發展無虞。