國泰美國ESG基金八月份經理人報告

2022年8月美國股市先漲後跌，月初公布的CPI回落至年增8.5%讓 市場開始臆測聯準會可能僅會在9月的會議升息2碼，加上第二季的GDP 仍舊是衰退0.9%，美國經濟已陷入連續兩季較去年同期衰退的技術性衰 退，市場出現2023年聯準會即可能降息的聲音，10年期殖利率一度走 低到2.6-2.7%，股市也持續上漲。但8月中旬起多個聯準會官員談話顯 示，降低通膨仍是聯準會的首要任務，9月的會議不排除升息3碼，尤其 在8/26聯準會主席鮑爾在JacksonHole舉行的央行年會上演說表示， FED抑制通膨之路尚未結束，並將持續以更強硬的手段來升息以使經濟 降溫，歷史經驗顯示過慢的反應將導致失業率急遽上升，而FED的目標 為積極解決問題以避免其發生。並警示家戶及企業將面臨陣痛期，稱此 為抑制通膨過程中不可避免的成本，股市賣壓湧現。美債十年期殖利率 從月初的低點2.7%以下大幅彈升到3.13%，8月份就大幅上漲了48.9個 基點，VIX指數則從20以下上揚回到25-26的水位。重要經濟數據部分， 8月初公布的7月非農就業人數新增52.8萬人大幅優於預期，失業率走低 至3.5%。7月份的零售銷售與6月持平略低於預期。

持股方面，至8/31止持股比例為84.97%。美股8月份的震盪相當劇烈，市場 密切關注9月份聯準會的升息動作及通膨數據。此外，地緣政治的緊張也是影響 後市的重要因素之一，美國在8月底時再度禁止nVidia、AMD等晶片大廠出貨高 階晶片給中國廠商，避免中國廠商使用在軍事相關用途，市場解讀為美中緊張再 度升高，預期股市走勢也將受相關消息影響，後市會依市場變化彈性調整持股及 配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯 準會利率決策，俄烏戰爭局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各 項總體經濟數據、政府政策以及新冠肺炎疫情動態。