國泰臺灣低波動股利精選30基金三月份經理人報告

回顧3月份台股， 走勢持續盤堅站上2萬點後轉為區間震盪整理， 持續多方行情， 而加權指數的買盤主要來自投信ETF資金進場， 一周來狂敲進1008 億元創新紀錄， 不過， 外資則是連賣3周， 大型法人對作， 個股輪動快速， 甚至有些先前強勢個股已呈現回檔格局， 美股3月也同樣盤堅續漲過高。 美國2月份關鍵通膨指標核心PCE物價指數年增2.8%， 符合預期，月增0.3%， 符合預期。 美國聯準會主席鮑爾上周表示， 聯準會不會對今年迄今的通膨數據過度反應， 至少在一定程度下， 可平息數據走高可能引發的緊張情緒， 並爲今年降息做了鋪墊。 市場預計聯準會在 5 月 1 日發布決定時將再次按兵不動， 然後在 6 月 11 日至 12 日的會議上開始降息。 目前技術面來看， 短中長期皆持續上揚， 多頭盤堅行情仍未改變。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望4月， 金價油價持續上漲， 市場已普遍預期物價可能上揚， 但美股並沒有出現明顯的回跌， 昨天的公債殖利率， 甚至呈現壓回的情況。 後續都較難有續漲的力道， 這代表市場資金大多以短線操作為主， 加上電子指數的月K線正乖離率擴大， 以及超大型ETF的被動投信資金買盤結束後， 後續可能缺乏資金繼續推升大盤的動能， 走勢漲多後難免會出現回檔走勢。 5月份將有多檔高股息ETF進行換股， 因股價上漲導致殖利率下降之個股權重可能遭調降可能引發個股震盪。 此外， 重量級個股法說陸續登場， 指引半導體和手機產業方向， 指數雖仍偏多看待，但需提高風險意識。