國泰美國ESG基金三月份經理人報告

2023年3月美國股市震盪劇烈，最主要的因素在數間金融機構倒閉， 市場擔憂經濟衰退風險升高。3月起先是全美第二大加密貨幣銀行 SilvergateBank，在存戶大量提款壓力下，自行宣布倒閉。接著全美排 名第16大、以新創事業為主要客戶的矽谷銀行（SVB），為因應付存戶 新創公司的提領，認賠賣出債券，並宣布將籌資彌補虧損，更觸發市場 信心崩潰，存款加速失血，3月10日被美國政府宣布接管。後續又有全 美最大加密貨幣銀行SignatureBank出現擠兌，被紐約金融局強制接管。 由於市場認為聯準會去年以來的激進升息為造成這些銀行倒閉的主因， 甚至擔心後續引發金融風暴，聯準會主席鮑爾在3月份會議僅升息一碼， 點陣圖並暗示今年內僅會再升息一碼。雖然聯準會強調今年內不會降息， 但市場對2023年下半年可能降息的預期越來越高，資金湧入科技股及 成長股，美債十年期殖利率回落至3.5%左右，VIX指數則波動劇烈，一 度衝高到27再回落到21-22左右。重要經濟數據部分，2月份的非農就 業人數大增31.1萬人優於預期，失業率3.6%。通膨率則降至6.0%符合 預期。

美股3月份雖然先跌後漲，但對升息已近尾聲及經濟衰退的擔憂兩種情緒讓 後市的走勢難以預期，4月中展開的企業財報及展望將是影響盤勢的重要判斷點， 會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持 股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變化，美國10年債殖 利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。