目前基金的平均存續期間0.645年，整體持債水準約98.06%。美元主權債一月份小幅下跌-1.02%，高收益債券相對於投資等級債券發行人表現出色，這是由評級為「CCC+違約」的「不良」名稱（厄瓜多爾、突尼西亞、加納、巴基斯坦）推動的，其他類別的回報率為負，指數利差擴大了18個基點。同時，以歐元計價的主權債券表現較好，利差適度收緊，主要推動因素是一些「CCC」名稱（烏克蘭、突尼西亞）的強勁表現。經過過去3-4個月的上漲，新興市場公司債指數的利差縮小至近兩年低檔。鑑於我們預期新興市場企業的各別基本面將大致穩定且違約率接近正常水平，我們認為除非廣泛的宏觀預期發生重大轉變，否則新興市場公司債指數利差可能會保持在當前水平附近。近期市場前景保持謹慎樂觀，隨著利率連續兩年上升，我們相信債券殖利率已經見頂。我們預期通膨將降至至少在央行舒適圈的範圍內。計貨幣政策將繼續限制經濟成長和通膨，因為鑑於勞動力市場強勁和產能充分利用，全面衰退的可能性較小。同時，我們必須了解，我們還沒有看到利率快速上升的所有金融受害者，而且事件可能會繼續發生。不可預測性的另一個來源是明年即將到來的大量地緣政治熱點和重要選舉。在新興市場領域，我們認為負淨融資和強勁的當地需求帶來的有利供需環境將繼續成為今年的關鍵支撐因素。