國泰美國ESG基金二月份經理人報告

2024年2月美國股市延續強勁力道上揚，主要原因在財報季帶動市 場對經濟展望趨向樂觀。2月為去年第四季財報公布的高峰，以 S&P500已公布的企業統計來看，有近八成的企業獲利優於預期，至2 月底為止研究機構統計去年第四季整體的獲利為年增8%，高於1月初的 預期年增4.7%。AI相關的科技股成為漲幅中心，輝達在2月下旬公布的 獲利及展望皆大幅優於預期，加上從財報季開始以來多家科技大廠皆提 到AI動能強勁，半導體族群漲幅領先其他類股。聯準會多個官員表示不 急於降息，目前市場對第一次降息的預期已經從年初的3月份延後至6月 份。美債十年期殖利率從月初的3.93%走高到4.25%左右，恐慌指數則 是維持在12-15的大區間波動。重要經濟數據部分，1月份的非農就業 人數增加35.3萬人大幅優於預期，失業率維持3.7%，薪資成長年增率 4.5%持續加速。通膨率則降至3.1%，但仍是略高於預期。零售銷售則 是月減0.8%，為過去10個月來最差的水準，也讓市場對消費者動能出 現些許疑慮。總計整月美國四大指數全數上揚，道瓊工業指數上漲 2.22%，S&P500指數上漲5.17%，那斯達克指數上漲6.12%，費城半 導體指數上漲10.94%。

整體持股部位的加權平均評級在A以上。2月份如預期持續上漲，美國的企 業財報強勁顯示經濟狀況良好，預期3月份市場可能會以高檔震盪為主，等待聯 準會利率決策以及消化年初以來累積的漲幅，但今年股市前景應仍是正向。後續 會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持 股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變化，美國10年債 殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。