聯邦高息策略多重資產基金五月份操作策略

市場表現方面，本月因烏俄戰事持續，股債市以震盪為主，標普500指數月漲跌為+0.01%， ICE全球高收債指數月漲跌為-0.36%， JP全球政府公債指數月漲跌為-0.54%，整體表現持續震盪為主。經濟數據方面，美國公布的 5 月非農就業報告優於預期，引發市場對聯準會收緊貨幣政策與通膨飆升擔憂， 5 月非農新增就業升至39 萬人，遠優於市場預期的 32.5 萬人，失業率報 3.6%，與 4 月持平，略高於 1969 年 12 月以來新低，勞動參與率攀升。綜合上述，各面向指標維持中性，後續關注六月份升息、縮表動向。

本月股票及債券持續震盪，且股債市皆嚴峻，債市未起到防禦作用，此為升息環境所致，符合投資預期。高息策略面對此市況下，整體而言未來將逢高調節股票部位，相對加碼防禦類股，如金融、必需性消費等，債券部位將持續布局短存續天期之債券，藉到期還本之策略，抵禦升息所影響之價格修正。另外考量評價面而言，標普、那斯達克之大盤本益比已達近五年新低，若後續市場表現優於預期，將暫緩防禦策略，擇機佈局優質高Beta股票。