中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數， 並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。 截至3月底， 基金持有85檔債券， 持債比重99.02%， 最差殖利率5.32%， 最差信用利差1.69%， 修正存續期間13.25年。

3月份基金淨值上漲5.02%， 3月在美國銀行業風暴下， 市場避險資金湧向公債， 同時也預期FED升息循環近尾聲。 在全球央行及各國政府即時挹注流動性和提高資本監管措施情況下， 市場逐步恢復穩定。 且最新通膨數據也呈現溫和下降， 市場預期在銀行風暴後，信貸緊縮將大幅提高景氣衰退的可能性。 展望4月， 在景氣下滑之際， 電信產業較為防禦， 同時電信業為政府支持的發展產業， 支撐基本面惡化風險。 中長線， 觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 和對企業基本面的變化影響程度， 而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。