統一全球債券組合基金十二月份市場回顧與操作策略

儘管Omicron變異株確診數大幅增加，但重症率及住院風險相較於Delta株 大幅減少，市場擔憂降低。美國參議院通過舉債上限及聯準會利率會議結 果符合預期，加上歐洲央行亦維持利率不變及重申1.85兆歐元購債計畫將 於2022年3月結束，以及英國央行率先升息等亦無意外，帶動美股及科技 股續創新高，美元來到近1年半新高。美國通膨壓力大，但市場認為2022 年起將逐漸下滑。聯準會宣佈1月起加快Taper腳步，加上利率點陣圖釋出 2022年將升息3碼訊息，惟市場反應平淡。 12月美歐公債下跌，但全球投 資等級債走揚。信用市場方面，疫情擔憂下降帶動美股上漲，加上油價大 幅反彈，激勵高收益債止跌回升，信用利差縮減。 J.P.Morgan高收益債指 數12月無新增違約，累計2021年僅8件違約，違約金額40.87億美元，違 約率約0.36%。新興債市方面，儘管多國央行持續升息，加上美元溫和走 升導致新興貨幣多數走貶，但新興債市在跌多後反彈收高。

進入1月，全球疫情可能因長假效應而升溫，惟因重症率低，市場衝擊可 能淡化，關注焦點仍在通膨及聯準會升息時點。聯準會加快Taper腳步， 且利率期貨顯示6月啟動升息機率超過8成，在升息前美債利率將隨市場訊 息而大幅波動。中長期仍看好與股市關聯性高之高收益債與新興市場債， 逢回將擇機加碼。