中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數， 並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。 截至3月底， 基金持有362檔債券， 持債比重99.54%， 最差殖利率4.87%， 最差信用利差1.18%， 修正存續期間14.30年。

3月份， 基金淨值上漲4.95%， 信用利差持平， 3月接二連三發生美國銀行業倒閉案後， 瑞信集團的危機又再起， 市場避險資金湧向公債， 同時也預期FED升息循環近尾聲。 在全球央行及各國政府即時挹注流動性和提高資本監管措施情況下，市場逐步恢復穩定。 且最新通膨數據也呈現溫和下降， 市場預期在銀行風暴後， 信貸緊縮將大幅提高景氣衰退的可能性。3月份， 短天期2年期下跌79.05bps， 長天期10年期公債利率下跌45.24bps， 30年期公債利率下跌26.62bps。 展望4月，在最新點陣圖顯示， 官員們預測利率將在今年達到 5.1% 的高峰， 與去年12月的預期相同， 暗示今年底前很可能只會再升息一次， 緊縮循環可望接近尾聲。 後續將觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢， 而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。