聯邦金鑽平衡基金十一月份操作策略

股債在美股財報、以巴衝突局勢的擔憂減弱、預期聯準會利率轉向，以及感恩節假期開啟購物季序幕。根據Adobe估算，美國消費者在感恩節週四當天支出56億美元，年增5.5%，未來可以關注聖誕假期前，消費市場的買氣能否延續，將有利於庫存的持續消化，及未來製造業的回溫力道。美國的CPI年增率大方向應該呈現持續下降，我們觀察若CPI或核心CPI指數維持在目前的水準，明年上半年CPI年增率將回到聯準會的目標，美國未來降息機率反而逐漸上升。從過去降息循環來看，股市容易出現漲多修正，故未來可關注美國的就業數字，例如美國非農就業人口數月增會由正轉負，屆時才將是股市的警訊之一。

從技術面來看，七月以來加權指數呈現高未過高、低破低的下降趨勢，但目前指數位置也回到5月起漲時的支撐，故從一些觀察指標來尋找止跌反彈的契機，如加權指數建議觀察16000點的支撐、是否站穩5或10日均線，黃金價格回跌至1950美元下，外資和投信法人的買盤，以及財報和法說展望後，個股能否有利空不跌或利多往上等。正循環的指標越多，屆時重回第四季至明年第一季的作夢行情機率越大，趁回檔修正時，佈局中長線趨勢看好或落底轉機的產業，權值個股和中小股比重均衡配置，股債平衡布局。

配置方向朝向:半導體、記憶體、伺服器、網通、手機、低軌道衛星、生技醫療、碳中和、內需相關個股為主，以期望超越大盤表現。維持股票60-80%，CB 12~18%水準。