國泰台灣5GPLUSETF基金十二月份經理人報告

回顧2021年12月份台股走勢受變種病毒致死率不高及Fed確認將加快 縮減購債，Fed官員預計明年將升息多達3次的影響，加權指數再次呈現 多頭排列，12月22日之後隨者外資回補買超台積電及本土資金作帳行情帶 動下，從技術面的角度來看，在經過11月底回測半年線整理後，12月份幾 乎是貼著5日線在盤漲加權指數在12月下旬之後，外資提早佈局台積電， 也帶動台股再度挑戰前高。從熱門股票期貨來觀察大盤格局，2021年12月 主要貢獻漲勢多的個股，包含中鋼、宏碁、華邦電、台積電；而相對擔任 撐盤角色的以中小型股為主，分別是記憶體族群、電子紙、半導體設備股、 航運、元宇宙等族群。特別是記憶體族群受中國西安疫情嚴峻，當局祭出 新措施，三星電子的西安廠被迫縮減NANDflash產能，市場預估， NAND和DRAM價格走勢有撐，記憶體族群也迎來轉單效應，回顧12月 國際股市，市場受到變種病毒和通膨疑慮的影響，美股陷入了多空交戰， 但仍然再創新高，呈現了進兩步退一步的緩漲行情。為達投資組合貼近標 的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重。未來 將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進 行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望1月，首先就股市的動能資金面切入，隨者元月台積電法說將在13日召開， 半導體族群行情在第一天就開出紅盤，而目前美國通膨壓力雖仍持續，但當 通膨的基期走高後，特別是當2022年下半年對應目前的超高基期。美國的通 膨數據相對的就不算高。聯準會的緊縮步調可能將稍有放緩，隨者市場鴿派 政策的轉向，搭配穩健的經濟增長，超乎市場預期的就業強度，資本市場將 朝溫和增長的步調前進。從法人期權籌碼面切入，外資在期貨的空方部位期 貨接近2萬4千口的水位，盤勢趨向仍站穩五日線之上。而選擇權部分，外資 與自營商目前選擇權未平倉淨空單口數下降到8千口的水位，後續若淨部位翻 多單，指數將有機會再創高，技術面均線多頭排列將有助於行情持續推升。