國泰美國標普500低波動高股息基金十二月份經理人報告

美國的就業市場在11月份表現出韌性，非農就業人數增加了 19.9萬，超過了10月份的15萬，失業率也從近兩年的最高點3.9%下 降到了3.7%。此外，通膨壓力也在緩步降溫，11月的CPI年增率從 10月的3.2%降至3.1%，而PPI年增率則從10月的1.2%下降至0.9%， 這是自今年6月以來的新低。在12月13日的FOMC會議上，Fed如預 期般宣布利率不變，並為連續三次的會議未再升息。隨著美國通膨 的放緩，市場對降息的期待持續增加，統計顯示，道瓊、S&P500 與NASDAQ指數在12月份分別上漲了4.8%、4.4%與5.5%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現 為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。展望後市，近期對於美國經濟衰退的質疑又起，但除了 Fed預估美國2024年的GDP成長率將達到1.4%外，經濟合作暨發展組 織（OECD）的預估為1.5%。美國民眾的消費動能依舊強勁，這將支撐 美國經濟的表現。整體而言，市場對Fed在2024年降息持續抱持憧憬， AI概念股持續受到資金青睞，美股1月展望可能震盪，但長線依舊可期 待。