2月除持續受FED寬鬆政策退場的市場預期影響外，月底俄羅斯正式入侵烏 克蘭，國際社會發動多波制裁，也為股市帶來高波動性。預期在原油、天然
氣及糧食價格，因俄羅斯受制裁而持續走高的情況下，通膨緩解的預期將延 後，對全球央行的貨幣政策造成更大的考驗。目前基金主要降低持股比重，
並分散持股至防禦性類股為主，將持續觀望地緣政治發展趨勢。
北亞：日本在疫情高峰過去後，持續探討與病毒共存及降級解封的策略，景 氣循環及內需股反彈力道較強，高本益比股在前期激烈修正後也見止穩。但
俄烏衝突帶來新不確定性，日股目前避險情緒仍高，仍以降低高估值成長股 為主，並分散至其他市場。韓股在前月快速下跌後， 2月較穩定，但仍在低
檔震盪，疫情對國內股市造成的衝擊雖已減緩，但俄烏衝突後，各國對俄羅 斯祭出嚴厲制裁，料影響韓國在俄羅斯之業務，尤其是出口產業。
中國： 2月股市表現較平穩，在疫情控制方面持續採取嚴格措施，但相對加 大寬鬆力道，以支持國內經濟，持股以新能源、非銀行金融、仍具高成長空
間的半導體類股為主。
南亞：印尼2月表現仍相對較強，其中高漲的原物料及油氣價格令資源股進 一步受惠，國內經濟也在疫情解封趨勢下轉好，目前持股以民生消費及電信
類股為主。印度因前期上漲較多及國際金融市場劇烈波動， 2月表現較弱， 目前持股偏汽車及消費類股。
區域及產業配置：
北亞：日本持有電子零組件、化工、消費、電信，新增航空類股。韓國持有 電子零組件、半導體、鋰電池原料、汽車零組件。
大中華： A股持有電子零組件、白酒、化工、基建設備。港股持有網路遊戲、 醫藥。
南亞：印度持有汽車、水泥、消費及科技類股。印尼持有消費、電信類股。
其它：美國持有電子零組件、網路、半導體類股，增加半導體類股比重。
