亞洲不含日本、全球新興市場及美股迎來資金淨流入

美國3月通膨數據持續降溫，失業金數據則有所反彈，但聯準會仍未對放緩政策鬆口，市場持續消化相關訊息，股市雖有震盪但多數走高。回顧過去一周全球股市資金流向，包括美國、亞洲不含日本及全球新興市場等地股市迎來資金淨流入，其中美股以單周49.14億美元的淨流入金額，動能居全球股市之冠。

安聯投信表示，美國最新消費及生產者物價指數皆回落，加上3月CPI持續放緩、初領失業救濟金人數上升，市場對衰退擔憂提高，對聯準會貨幣政策的預期也上下波動，牽動金融資產表現。觀察全球主要股市，在美國公債殖利率走升下，美股除費半外其餘指數單周收紅，道瓊歐洲600單周走揚約1.86%；亞洲股市除中國A股外大多走揚，MSCI新興市場單周也有不錯表現，股市整體風險情緒偏向正面。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，相較於2022年市場主要不確定性來自通膨與貨幣政策，2023年的不確定性主要將來自對經濟成長率的擔憂與企業獲利狀況等。在經過2022年聯準會的快速升息下，利率應已接近此次的終端利率，評估市場對負面影響也已多消化，接下來主要關注的風險則包括通膨、高利率對經濟帶來的負面影響。

展望美股後市，謝佳伶表示，在殖利率曲線倒掛後，標普500中長期多可提供不錯報酬。從基本面來看，美股企業基本面好壞參半，雖公司展望偏保守、獲利持續下修，但未過度悲觀；包括裁員、成本控制與物價壓力略減、供應鏈改善、美元走弱等有利公司控制獲利；而全球化、自動化與基礎建設可望帶動資本支出上揚；最後，庫藏股買回金額的上升，也有利對股價帶來支撐。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，過去一周台股盤面資金輪動快速，儘管電子股有較大波動，但在通膨數據釋出好消息，以及美股呈震盪走是帶動下，台股也連帶受到提振。

安聯投信台股團隊表示， 在廠商上半年積極處理庫存及經歷調整後，下半年傳統旺季需求可期，預期產品的推出可望順利帶動規格提升相關機會，包括AI人工智慧、資料中心、電動車、高速傳輸及環保能源等產業趨勢，相關布局機會皆值得留意。

在產業面，安聯投信台股團隊表示， 目前產業狀況有所好轉，一些消費型電子產品如受惠疫情的個人電腦、遊戲等零組件需求已見到回溫，手機相關則持續調整中；至於較晚開始調整的伺服器雖仍在修正，但因評價面已處於相對低位、加上產業成長能見度明確、投資價值也已浮現。

安聯投信台股團隊也表示， 雖半導體受到地緣政治影響營運成本墊高，不過因未來價格有望維持高檔，獲利可望獲得支撐；從長期來看，儘管目前個人電腦和智慧手機仍是半導體主要應用，但受惠資料中心及人工智慧趨勢的伺服器及車用需求，將成未來成長動能。
在投資建議上，安聯投信台股團隊也表示，第一季股價強勁上漲後，選股將更為重要，建議可利用短期的市場調整來建立長期部位。此外，關於市場在等待接下來台股重要企業法說，屆時所釋出的訊息，也可作為進一步檢視第二季是否為基本面底部的參考。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2023/4/12，單位：億美元

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