中國信託六年到期新興主權債券基金三月操作策略與四月展望

3月FOMC會議， 聯準會如預期升息一碼至4.75%-5%， 為2007年10月以來最高水平。 最新點陣圖顯示， 官員們預測利率將在今年達到5.1%的峰值， 與2022年12月的預期相同， 暗示今年底前很可能只會再升息一次， 升息循環可望接近尾聲， 3月份美國公債利率大幅走跌。

印度央行意外維持基準利率在6.50%不變， 印度央行總裁Shaktikanta Das表示， 有必要評估利率上揚的累積影響，同時， 整體通膨預料在未來一年會轉而緩和， 印度央行已下修4月起新一年度的通膨預測， 由5.3%降至5.2%；墨西哥央行升息0.25%至11.25%， 符合市場預期， 同時墨西哥央行調升今年通膨預期水準至4.8%， 同時移除未來再次升息的措辭， 市場預期墨西哥央行至少在2024年初以前都將維持基準利率在11.25%；巴西央行對於2023年的通膨預期為5.8%、 2024年的通膨為3.6%， 高於2024年的目標3.0%， 接下來的利率決策會議可能會升息因應；中國放鬆疫情管控後負面影響小於預期， 加之商業活動步伐加快， 各投資機構上調中國經濟增長展望， 主因為消費和製造業復甦快於預期， 雖然三月份製造業走緩， 但服務業PMI上升至57.8， 已連續3個月保持擴張， 顯示服務業活動大幅加速增長。 聯準會暗示銀行系統的動蕩可能使其比先前預估更早結束升息循環， 新興市場債券評價相對基本面而言， 利差及殖利率仍具吸引力， 相對看好投資等級的新興市場債券。 基金佈局在財務穩健、 營運狀況、 體質佳之企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。 基金適度採取匯率避險， 以降低匯率波動對投組的影響， 持續追蹤個別標的的信用風險狀況並就息收再投資審慎佈局。